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CΓ³mo invertir en fondos | How to invest in funds
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FONDOS DE INVERSIΓN PDF ESPAΓOLπ
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INVESTMENT FUNDS PDF ENGLISHπ
Γndice:
Historia
Tipos de fondos
En quΓ© fijarse
Conceptos clave
Entidades implicadas
Operatividad y consejos
1. HISTORIA
La historia de los fondos tal y como la conocemos hoy en dΓa se remonta a 1975 cuando John Bogle fundΓ³ Vanguard con la idea de que los fondos indexados simples podrΓan superar a los ya existentes fondos mutuos.
Vanguard fue la primera gestora en ofrecer estos servicios y desde ese instante hasta el momento actual los inversores hemos podido gozar de una amplia exposiciΓ³n a travΓ©s de los fondos indexados y tener un acceso a la inversiΓ³n de una formaΒ mucho mΓ‘s asequible y sencilla.
Actualmente existe mucha informaciΓ³n en internet acerca de los fondos y su uso, es por ello que en ocasiones a pesar de ser un instrumento de inversiΓ³n relativamente sencillo, seguro y rentable muchas personas deciden no invertir o tienen resultados negativos operando en ellos.
He intentado resumir de forma clara y concisa todo lo necesario para operar a travΓ©s de fondos y los diversos conceptos que debes conocer antes de invertir en ellos.
En primer lugar podemos definir de forma simple un fondo de inversiΓ³n como: una cesta de activos (acciones).
Nosotros como partΓcipes tenemos una cuenta de valores, mediante la cual adquirimos participaciones del fondo. Una vez realizada la compra, cambiamos el dinero en efectivo por participaciones (trozos del fondo) las cuales representan el valor del conjunto de acciones del fondo en cuestiΓ³n.
Cuando las acciones de dicho fondo suben, las participaciones ( en representaciΓ³n de estas) tambiΓ©n lo hacen, reportando un beneficio para el partΓcipe ya que el nΓΊmero de participaciones no aumenta, pero si el valor de los activos. El nΓΊmero de participaciones cambia solo cuando salen (reembolso) o entran (suscripciΓ³n) partΓcipes en el fondo, aumentando o disminuyendo de forma automΓ‘tica el nΓΊmero de participaciones y ajustando el valor de las mismas.Β
La principalΒ fuenteΒ de informaciΓ³n para consultar fondos esΒ https://www.morningstar.es/es/.
AquΓ podrΓ‘s consultar todo tipo de fondos asΓ como acciones individuales.
No obstante cada fondo tiene un folleto el cual te facilitarΓ‘ tu entidad a travΓ©s de la cual inviertes. En este explican los criterios y la polΓtica de inversiΓ³n de dicho fondo, asΓ como todo tipo de caracterΓsticas relacionadas con los criterios de liquidez, riesgo, mercados y exposiciΓ³n.
Por ΓΊltimo cabe decir que tambiΓ©n se puede invertir en fondos indexados a travΓ©s de un robo advisor el cual gestiona una cartera de fondos segΓΊn tu perfil de inversor. MΓ‘s adelante dedicarΓ© un artΓculo especΓficamente hablando sobre estos.
2. Tipos de fondos
Cuando hablamos de fondos debemos tener en cuenta que existe una amplia variedad de los mismos y que existen mΓΊltiples variables que afectan a su desempeΓ±o. La principal diferencia a tener en cuenta es si se trata de un ETF o de un fondo mutuo. Posteriormente debemos hacer hincapiΓ© en las caracterΓsticas de cada uno, siendo la de los fondos mutuos, si se trata de un fondo de gestiΓ³n activa o pasiva. Una vez determinado este aspecto deberemos tener en cuenta el resto de variables.
Podemos decir que los fondos se pueden clasificar:
SegΓΊn la tipologΓa deΒ de los fondos (ETF o Fondos mutuos)
Los ETF( Exchange traded fund) se diferencian respecto a los fondos tradicionales en que cotizan de forma continua en el mercado como si fuese una acciΓ³n. De esta forma, el inversor puede comprar y vender participaciones en cualquier momento.Β
Tienen varios tipos de activos subyacentes:
ETF: tradicionalmente y al igual que los fondos mutuos siguen un Γndice de referencia y replican su comportamiento. Son los mΓ‘s comunes a la par que los que tienen mΓ‘s oferta y variedad.
ETC : Invierten en mercados ΓΊnicos, como metales preciosos o industriales, gas natural y otras materias primas a las que a menudo es difΓcil acceder para los inversores individuales.
ETN: Los ETN son un tipo de bono. Al vencimiento, el ETN pagarΓ‘ el rendimiento del Γndice que replica. Los ETN son similares a los bonos pero no tienen pago de intereses.
Tienen varios tipos de variantes:
ETFs inversos: Reproducen el comportamiento contrario al Γndice de referencia o mercado, es decir, ofrecen rentabilidad cuando el Γndice cae. Esto le permite obtener beneficios cuando las condiciones no son favorables pudiendo usarse como cobertura de forma puntual cuando el mercado cae.
ETFs apalancados: multiplican x veces (duplicar, triplicar..) nuestra exposiciΓ³n al Γndice de referencia, por lo que a pesar de tener un mayor beneficio potencial son muy arriesgados.
Tiene varios tipos de seguimiento del Γndice:
ETFs de rΓ©plica fΓsica: el ETF posee directamenteΒ las posiciones del Γndice que replica el fondo cotizado (acciones, bonos, lingotes de oroβ¦) eliminando asΓ un gran riesgo de contrapartida.
ETFs de rΓ©plica sintΓ©tica: Posee contrato de swap con una entidad financiera, que se compromete aΒ pagar la rentabilidad obtenida por el Γndice a cambio de una comisiΓ³n. La rΓ©plica sintΓ©tica elimina el tracking error, sinΒ embargo tiene riesgo de crΓ©dito de la entidad financiera.
Fondos tradicionales vs ETF
La fiscalidad en EspaΓ±a favorece claramente a los fondos tradicionales por la posibilidad de traspaso entre estos sin tributar Cabe comentar que la naturaleza de los etf no ofrece diferimiento fiscal y hace que tengan que tributar cada vez que quieran cambiar de etf o vendas una parte del mismo.
No obstante es interesante invertir en ETF por su gran variedad de temΓ‘ticas, las cuales no encontramos en fondos de inversiΓ³n tradicionales como podrΓan ser determinados metales o recursos.
PodΓ©is encontrar una amplia lista de ETF en la siguiente pΓ‘gina:
SegΓΊn la tipologΓa de gestiΓ³n (GestiΓ³n Pasiva y Activa)
Dejando a un lado los etf y dentro ya de los fondos mutuos, la principal diferencia viene dada por la selecciΓ³n y operacionalidad de activos de los mismos. Mientras que la gestiΓ³n pasiva se limita a replicar el desempeΓ±o de un Γndice de referencia. Por ejemplo invertir en un fondo indexado al sp500 significa invertir en el Γndice SP& 500Β que representa las 500 empresas mΓ‘s importantes de Estados Unidos, basΓ‘ndose principalmente en criterios de capitalizaciΓ³n.
Existe un eterno debate entre los inversores acerca de invertir en fondos de gestiΓ³n activa o pasiva pues existen mΓΊltiples estudios afirmando que prΓ‘cticamente el 90% de los gestores no son capaces de batir al Γndice de referencia, obteniendo pues una rentabilidad inferior a la del mercado y cobrando un nΓΊmero superior de comisiones por el servicio y gestiΓ³n.
A largo plazo es verdad que pocos fondos de gestiΓ³n activa consiguen batir a los indexados, no obstante, seleccionar un buen fondo de autor es relativamente sencillo al no haber tampoco una cantidad excesiva de gestores que logran dicho hecho.
Un ejemplo de gestores con excelentes rentabilidades son: A nivel internacional podemos destacar los fondos de Fundsmith gestionados por el gran Terry Smith.
En EspaΓ±a podemos destacar el fondo True Value gestionado por @alex_estebaranz un excelente gestor y referente del sector.
Por regla general los fondos indexados son mΓ‘s baratos que los de gestiΓ³n activa por razones obvias, no necesitan de un gestor para su supervisiΓ³n pues, como su propio nombre indica replican el comportamiento de un Γndice el cual a su vez actΓΊa como correa de transmisiΓ³n de los resultados ( generaciΓ³n de riqueza) de las empresas que lo componen.
Normalmente al invertir en fondos indexados estas invirtiendo enΒ empresas de gran capitalizaciΓ³n que a su vez suelen ser las mΓ‘s fuertes y menos volΓ‘tiles que small y mid caps.
Por otro lado, los fondos de gestiΓ³n activa a diferencia de los pasivos seleccionan valores dependiendo del criterio y rigor del gestor del fondo en cuestiΓ³n, atendiendo a criterios subjetivos y personales. Es decir, mientras que los fondos indexados, operan de forma sistemΓ‘tica y automatizada, los de gestiΓ³n activa son operados por personas que seleccionan las acciones de forma individual.
Para entenderlo de forma mΓ‘s sencilla podemos imaginarnos el siguiente ejemplo: En una clase hay 20 alumnos, los cuales sacan diferentes puntuaciones en los exΓ‘menes. Hay algunos que sacan excelentes resultados, sacando notas de 10 y otros alumnos sacanΒ resultados mΓ‘s modestos, con notas mΓ‘s cercanas al 5, incluso hay unos pocos que suspenden y no llegan al aprobado. Sin embargo si tuviΓ©ramos que medir el desempeΓ±o de totalidad de la clase en la cual y dividimos la suma total de las notas entre el nΓΊmero total de alumnos darΓa un resultado positivo, pues hay mΓ‘s gente que ha aprobado y ha sacado mejores notas proporcionalmente a la minorΓa que ha suspendido. Esto explica por quΓ© Γndices como el sp500 llevan aproximadamente un 8% de retorno anual en los ΓΊltimos 40 aΓ±os.
Pues la mayorΓa de las empresas prosperan y logran ser rentables aportando valor a la sociedad, mientras que unas pocas tienen un peor desempeΓ±o e incluso quiebran y desaparecen.
En definitiva, si seleccionamos un fondo de gestiΓ³n activa serΓ‘ el gestor el encargado/a de seleccionar los mejores alumnos( acciones) que saquen buenasΒ notas y tengan un mejor desarrollo, para sacar obviamente una rentabilidad superior (alfa) respecto a la que nos darΓa un fondo indexado que copia los movimientos de un Γndice y por ende las empresas que lo componen.
Ventajas y desventajas fondos de gestiΓ³n activa y pasiva
Comisiones y rentabilidad: La principal diferencia es que los fondos indexados son mΓ‘s baratos ya que nos proporcionan una rentabilidad como la del mercado (en la media). Por otro lado y a pesar que los fondos de gestiΓ³n activa por regla general cobran unas comisiones mΓ‘s elevadas, debemos recordar que si escogemos un buen fondo tambiΓ©n pueden tener mejor desempeΓ±o que el mercado y obtener rentabilidades superiores a la media, cosa que justifica el gasto extra pagado al gestor.
Ambas opciones te permiten descorrelacionar tus inversiones si dispones de una cartera personal, invirtiendo en empresas y en regiones totalmente diferentes a las que ya tienes.
Ejemplo: inviertes en Europa en small caps Value con tu cartera personal y decides contratar un fondo del SP500.
(diferente regiΓ³n geogrΓ‘fica, capitalizaciΓ³n de las empresas y estilo de selecciΓ³n.)
SegΓΊn la gestiΓ³n de los beneficios
Independientemente del fondo que elijamos (incluyendo los ETF) debemos tener en cuenta si queremos un fondo de acumulaciΓ³n o de distribuciΓ³n, es decir si invertimos en renta variable y se trata de un fondo de distribuciΓ³n , los dividendos de las compaΓ±Γas se repartirΓ‘n proporcionalmente entre los participes, y si es de acumulaciΓ³n este ingreso se quedarΓ‘ en el fondo para reinvertirlo en los activos (interΓ©s compuesto).
Naturalmente buscaremos fondos de acumulaciΓ³n ya que no solo no tributamos por las ganancias de las compaΓ±Γas sino que ademΓ‘s estaremos reinvirtiendo automΓ‘ticamente ese dinero de vuelta.Β
Cuando vemos y tomamos perspectiva, vemos una diferencia abismal en el monto pagado al seleccionar un fondo de distribuciΓ³n, ya que un fondo de distribuciΓ³n que reparte dividendos, al recibirlos estos, se tributan (rendimiento del capital ), y al liquidar tu posiciΓ³n en el fondo, esta se tributa por ( pΓ©rdidas o ganancias patrimoniales). Por lo que vemos estos tienen unΒ peor tratamiento fiscal,ya que se tributa dos veces.
Mientras que el de acumulaciΓ³n no tributaΒ la plusvalΓa hasta salir del fondo , todos esos ingresos que no se han repartido como dividendos no pasan por hacer y siguen haciendo efecto de interΓ©s compuesto para ti.
SegΓΊn la tipologΓa de activos:
Fondos temΓ‘ticos ( invierten en renta variable siguiendo una tendencia a nivel macroeconΓ³mico) Un ejemplo serΓan los fondos que invierten solo en energΓas renovables.
Fondos Sectoriales ( empresas de un mismo sector). Un ejemplo serΓan los fondos que invierten solo en tecnologΓa o en el sector salud.
Renta fija (Invierten en deuda corporativa o soberana mediante bonos). Es decir compran deuda que emiten las empresas o gobiernos para financiarse.
Fondos de inmuebles ( invierten en propiedades a travΓ©s de empresas del sector inmobiliario). Estos fondos tienen posiciΓ³n en empresas que ya bien construyen, venden o alquilan todo tipo de propiedades.
Fondos Mixtos: Invierten en renta fija ,y buscan una rentabilidad mayor que sus homΓ³logos exponiendo una porciΓ³n de su patrimonio a renta variable. Este porcentaje varΓa segΓΊn si son fondos de renta fija variables (una pequeΓ±a parte en acciones <30%) o fondos de renta variables mixtos (una pequeΓ±a parte en renta fija<30%).
Β SegΓΊn la capitalizaciΓ³n y estilo de inversiΓ³n:
Hasta ahora hemos visto el tipo de gestiΓ³n, la distribuciΓ³n de los beneficios y la exposiciΓ³n a los activos. Los fondos que invierten en renta variable (empresas) son fondos que pueden incluir acciones de pequeΓ±a capitalizaciΓ³n( Micro caps,Small cap) asΓ como de gran capitalizaciΓ³n ( Mid caps,Big caps). A su vez la selecciΓ³n de estas empresas derivan en mΓΊltiples estilos de inversiΓ³n los cuales pueden ser mΓ‘s o menos agresivos y combinar ciertos aspectos entre sΓ. Para no complicar mucho el asunto podemos decir que por regla general existen empresas de mayor crecimiento (growth)Β que normalmente se encuentran en sectores mΓ‘s disruptivos como el tecnolΓ³gico o empresas en sectores mΓ‘s tradicionales como el de la alimentaciΓ³n que suelen partir de una valoraciΓ³n inferior(value) debido al escaso interΓ©s que genera por su predictibilidad. Es la forma de operar con estas acciones y la valoraciΓ³n con la que se trabaje lo que determinarΓ‘ el estilo de inversiΓ³n de cada individuo.
Fuente:(Morningstar.es)Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
Β SegΓΊn las polΓticas de los fondos:
En los ΓΊltimos aΓ±os se ha popularizado la inversiΓ³n socialmente responsable (ISR). Esta es una filosofΓa de inversiΓ³n que ademΓ‘s de tener en cuenta la rentabilidad y el riesgo de una inversiΓ³n, evalΓΊa factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo
Sigue una serie de criterios a los que podemos denominar como:
Criterios ESG: Hacen referencia a los factores que convierten a una compaΓ±Γa en sostenible a travΓ©s de su compromiso social, ambiental y de buen gobierno, sin descuidar nunca los aspectos financieros de la misma.
Un ejemplo serΓa la paridad entre hombres y mujeres en los altos juegos o la implementaciΓ³n de un sistema de reciclaje de los componentes de la cadena de producciΓ³n.Lo que hacen estos fondos es seleccionar por ejemplo las 300 empresas que cumplan con los criterios ESG de las 500 que se incluyen en el Γndice SP500.
3. En quΓ© fijarse a la hora de escogerlo
Todos estos conceptos se pueden encontrar en el folleto de cada fondo de inversiΓ³n.
Asset Allocation (localizaciΓ³n de activos) : Hemos mencionado todas las caracterΓsticas que comprende un fondo, la realidad es que gran parte de laΒ rentabilidad que te va a dar un fondo de inversiΓ³n tanto sin importar si es de gestiΓ³n pasiva o activa, con empresas grandes o pequeΓ±as o incluso con grandes o pequeΓ±as comisionesβ¦va a venir determinada por los sectores en los que ese fondo invierte (banca, petroleras, tecnolΓ³gicas, salud, materias primas) y las regiones donde estos se encuentran: paΓses desarrollados o emergentes (Europa, OCDE ,India..)
Dependiendo del sector podrΓ‘s optar por fondos de inversiΓ³n Growth con mΓ‘s peso de tecnolΓ³gicas, Value con mΓ‘s peso en el sector energΓ©tico y de materias primas.Β
En general y a no ser que quieras invertir en un sector, regiΓ³n o estilo determinado siempre es recomendable invertir en fondos que tengan exposiciΓ³n a varias regiones geogrΓ‘ficas y que aglutinan una gran variedad de sectores en pro de diversificar tu inversiΓ³n.
Fuente:(Morningstar.es)Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
Fuente:(Morningstar.es)Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
Advertencia: Ten especial precauciΓ³n si inviertes en fondos de paΓses emergentes. Estas regiones te pueden dar una gran rentabilidad por un periodo determinadoΒ pero tambiΓ©n puedenΒ hacerte perder mucho dinero tiempo despuΓ©s debido a la naturaleza deΒ economΓas que los componen. Si buscas invertir de manera mΓ‘s conservadora mantente alejado de los paΓses emergentes o invierte en ellos sΓ³lo una parte residual de tu patrimonio.
Rentabilidad histΓ³rica: Muchas veces nos enfocamos en la rentabilidad de los ΓΊltimos aΓ±os. Nada mΓ‘s lejos de la realidad un fondo puede haber tenido excelentes rentabilidades unos pocos aΓ±os anteriores o en el periodo actual y una rentabilidad a 5 o 10 aΓ±os pΓ©sima. No busques fondos que estΓ©n de moda o con rentabilidades desorbitadas, probablemente sean los que lo harΓ‘n peor en un futuro. CΓ©ntrate en buscar aquellos en los que te sientas cΓ³modo/a invirtiendo y que por supuestos tengan una rentabilidad probada y consistente a lo largo del tiempo.
Fuente: Datos Fundamentales para el Inversor (KIID) Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
Fuente:(Morningstar.es)Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
Las comisiones: Un fondo puede contar con mΓΊltiples comisiones, no obstante la mΓ‘s importante a la par que cuantiosa es el Ter. Las comisiones siempre jugarΓ‘n un papel fundamental a la hora de elegir un fondo, sobre todo si vamos a elegir entre fondos con rentabilidades y estilos de inversiΓ³n parecidos. Las comisiones son un criterio de selecciΓ³n muy importante ya queΒ no es lo mismo partir de unas comisiones del 0,10% o 0,20% a largo plazo esta diferenciaΒ supondrΓ‘ una divergencia de miles y miles de euros de rentabilidad.
El TER estΓ‘ compuesto por el conjunto de comisiones compuestas por la comisiΓ³n de gestiΓ³n, los gastos de depositarΓa y los gastos de auditorΓa.
Fuente:(Morningstar.es)Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
La comisiΓ³n de gestiΓ³n se cobra diariamente, es decir si un fondo tiene unos gastos corrientes del 1% ese 1% se divide entre los 365 dΓas del aΓ±o, restando dicha cantidad de forma diaria en tu posiciΓ³n. Obviamente este importe variarΓ‘ respecto al valor o cantidad que poseas en ese fondo y la comisiΓ³n de gestiΓ³n del mismo. De esta forma se evita que los partΓcipes paguen mΓ‘s o menos independientemente de cuando entren o salgan del fondo.
Cada partΓcipe paga la comisiΓ³n de gestiΓ³n de depositarΓa y de auditorΓa por los dΓas que este ha estado invertido en el fondo con independencia que el cargo se haya producido en el fondo o no.
Otros Gastos: En ocasiones hay fondos que cobran comisiones de reembolso y comisiones de suscripciΓ³n para gravar la entrada y salida de partΓcipes segΓΊn sus criterios. Ejemplo (salirte antes de 3 aΓ±os del fondo tiene una penalizaciΓ³n en forma de comisiΓ³n).
E incluso encontramos comisiones de éxito que ¨premian¨a los gestores por batir sus rentabilidades anteriores, poniendo una ¨marca de agua¨a la nueva rentabilidad alcanzada y por tanto próxima métrica a batir.
Perfil de riesgo y remuneraciΓ³n: Por ΓΊltimo nos encontramos una escala numΓ©rica con la cual determinar la complejidad del fondo en el que invertimos. Esta va de menor a mayor con un mΓ‘ximo de 7 puntos y nos darΓ‘ una primera imagen de cuΓ‘n riesgoso es el fondo en cuestiΓ³n. Recuerdo que es muy importante leer todo acerca del fondo en que vamos a invertir especialmente este apartado, pues muchos inversores tienen expectativas equivocadas acerca de cuΓ‘nta rentabilidad pueden sacar y el riesgo real que estΓ‘n asumiendo, lo que puede llevar una vez mΓ‘s a operar irracionalmente o directamente no invertir.
Fuente: Datos Fundamentales para el Inversor (KIID) Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund.
4. Conceptos que debΓ©is conocer:
Para entender el funcionamiento y caracterΓsticas de los fondos hay que tener en cuenta los siguientes conceptos clave :
Benchmark: Se refiere a los Γndices de referencia que siguen o que pretenden superar, asΓ como los distintos fondos que presentan caracterΓsticas y similitudes al fondo que estamos comparando. Normalmente se utilizan varios Γndices de referencia ejemplo: (MSCI WORLD y SP500) con tal de hacer comparativas mΓ‘s justas y rigurosas.
Alfa: Denominamos Alfa a la diferencia de rentabilidad que un gestor logra conseguir a travΓ©s de su gestiΓ³n respecto a la que da el mercado de forma sistemΓ‘tica.
Beta: Es importante fijarse en la volatilidad del fondo en cuestiΓ³n asΓ como el mΓ‘ximo dropdown (mΓ‘xima caΓda). Muchos inversores se sorprenden de lo volΓ‘til (no es lo mismo que riesgoso) que es su fondo por no haber consultado este dato previamente.
Ratio Sharpe: Este representa la rentabilidad obtenida por un fondo en funciΓ³n del riesgo asumido. Se considera una buena relaciΓ³n rentabilidad/riesgo tener un Ratio de Sharpe cercano o superior a 1. PodΓ©is encontrarlo en el apartado (riesgos) en Morningstar.
Fuente:(Morningstar.es)Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
Valor liquidativo: Es el precio (valor neto) de cada participaciΓ³n en el momento en que un partΓcipe entra o sale del fondo en un momento determinado. Este valor cambia diariamente y es calculado por la gestora.
Divisa del fondo: Que tratamiento tiene el partΓcipe dentro de ese fondo(ligado a las comisiones) un fondo puede tener una clase en dΓ³lares y otra en euros, asΓ como tener dos fondos en una divisa pero cubriendo divisa (hedge) en uno de estos dos al tener exposiciΓ³n a empresas y paΓses con otras divisas.TambiΓ©n puede darse el caso de que exista el mismo fondo pero uno de los dos sea un fondo de distribuciΓ³n y el otro de acumulaciΓ³n.
Fiscalidad: En EspaΓ±a los fondos de inversiΓ³n (titularidad como persona fΓsica) no tributan hasta liquidar la posiciΓ³n en los mismos, esto es gracias al diferimiento fiscal. Escenarios:
Vendo un fondo con pΓ©rdidas: Si vendo las participaciones de mi fondo con una pΓ©rdida de 1000β¬, esta es deducible fiscalmente sobre otra partida que tributa exactamente igual ej( ganancia patrimonial) en los siguientes 4 ejercicios fiscales. Todas las ganancias hasta 2000β¬ se pueden deducir por lo que en el caso anterior puedo pagar impuestos sΓ³lo sobre 1000β¬ ya que me puedo deducir la pΓ©rdida del ejercicio anterior y solo tributar por la parte proporcional.
Vendo un fondo con ganancias: La gestora aplica automΓ‘ticamente una retenciΓ³n fiscal al valor de tus participaciones, es decir si has invertido 1000β¬ y has ganado 100β¬ no te ingresan 1.100β¬ sino 981β¬ (ya que han aplicado la retenciΓ³n del 19%) por pΓ©rdidas o ganancias patrimoniales.
Ya te dan el dinero en neto , ya no tienes que pagar la gestora lo ha hecho por ti. En caso de tener una partida deducible ejemplo: (Venta del aΓ±o anterior de un fondo con pΓ©rdidas), se puede solicitar que ese dinero (retenciΓ³n) que ha practicado la gestora se te devuelva ya que puedes compensar esa pΓ©rdida. Es decir en este caso hacienda te habrΓa cobrado de mΓ‘s, no te corresponde haber pagado esos impuestos, sino menos por haber perdido dinero el aΓ±o anterior.
Traspaso un fondo: Esta se trata de la operaciΓ³n mΓ‘s favorable para el inversor, ya que puedes traspasar el dinero a otro fondo sin que este pase por tu cuenta corriente, no necesitando tributar hasta la venta de este. Tu pΓ©rdida o ganancia se va directamente al otro fondo sin pagar impuestos por los beneficios intermedios.
Se puede estar toda una vida cambiando el capital de fondo en fondo, inclusive cambiando de estrategia sin tributar. El histΓ³rico de ganancias o pΓ©rdidas se acumula y las participaciones se pasan (segΓΊn el valor liquidativo) de entidad a entidad.
Link de interΓ©s:
https://myinvestor.es/blog/que-sucede-exactamente-cuando-realizas-un-traspaso/
Ejemplo:
Salgo de un fondo con 1000β¬ de ganancia: La antigua gestora avisa de que voy a entrar/ empezar en el siguiente fondo con estas participaciones con un beneficio fiscal de 1000β¬.Β En la pantalla me parece el rendimiento del fondo al que me he ido pero fiscalmente los datos anteriores se guardan.
Salgo de un fondo con 1000β¬ de pΓ©rdida: Hasta que tu no tengas una ganancia de 1000β¬ en el siguiente fondo y lo vendas estarΓas exento de pagar impuestos. En la pantalla aparecerΓ‘ la cantidad traspasada con la minusvalΓa (1000β¬ de pΓ©rdida anterior) y solo se vea los beneficios obtenidos por ese fondo, de cara a hacienda el histΓ³rico recoge la informaciΓ³n y se reflejarΓa el resultado del primer fondo donde es este caso perdiste capital.
Obtener plusvalΓas en un fondo por un valor de 10.000β¬: puedo traspasar las participaciones a un fondo mΓ‘s conservador para preservar el capital ganado. En el peor de los casos donde en el siguiente fondo, obtengo una disminuciΓ³n del capital , siempre habrΓ‘ sido la mejor opciΓ³n , porque?
Nos podemos hacer la siguiente pregunta: ΒΏQuΓ© diferencia hay entre pagar impuestos sobre esos beneficios al principio o al final?: Cuanto mΓ‘s tardes en pagar esos impuestos, mejor. Si cada aΓ±o pagas un % por vender un fondo o una acciΓ³n la siguiente rentabilidad que generes serΓ‘ sobre una base de dinero (montante) inferior por eso, evitando todo ese camino por el cualΒ no has tenido que pagar todo ese dinero ,ese dinero estΓ‘ generando mΓ‘s capital para ti.Β
5. Entidades implicadas en el proceso
Banco comΓΊn: Se trata de banco o caja de ahorros habitual en la cual tienes tu cuenta bancaria y desde la cual tu puedes invertirΒ y contratar directamente los fondosΒ o hacer una transferencia a la entidad pertinente para ello.
Gestora(SGIIC): crea, coordina y administra el fondo de inversiΓ³n. Representa a los partΓcipes y actΓΊan en nombre de estos , comprando o vendiendo ( delegando) la voluntad de estos.
Puede gestionar mΓΊltiples fondos atendiendo a criterios y regulaciones. Ejemplo: AndBank
Depositario: Entidad que custodia los tΓtulos de los partΓcipes , en cuentas de valores una vez la gestora realiza las operaciones. Es el tenedor de dichos tΓtulos pero la propiedad jurΓdica no le pertenece. BΓ‘sicamente Β¨guardaΒ¨ los activos en nuestro nombre, hasta que nosotros queramos liquidarlos. Ejemplo: Inversis
Auditor: Revisa y verifica las operaciones asΓ como la informaciΓ³n proporcionada a los partΓcipes, ratifica el cumplimiento de las reglas y normas establecidas. Ejemplo: Deloitte
Comercializadora: Se trata de un intermediario que cobra una comisiΓ³n por vender fondos de terceros. Se dedica a intermediarΒ y proporcionar visibilidad y alcance a las gestoras. Ejemplo: MyInvestor
RIESGOS
El partΓcipe en ΓΊltima instancia es el propietario ΓΊltimo de esos activos, en ningΓΊn caso la quiebra de cualquiera de estas entidades suponen una pΓ©rdida total o parcial del patrimonio invertido, ya que se abrirΓa un proceso para buscar otro depositario, gestora. SΓ³lo existe la excepciΓ³n como es normal de la quiebra de dicho fondo y entonces sΓ, como consecuencia, la pΓ©rdida del capital. En este caso a pesar de la minusvalΓa, en ΓΊltima instancia el partΓcipe es propietario de los activos. Las acciones siempre son nuestras.
6. OPERATIVIDAD Y CONSEJOS
A pesar de que en EspaΓ±a como hemos comentado tenemos la ventaja de poder traspasar los fondos sin tributar , no es recomendable hacerlo durante las caΓdas ando asustado por esas caΓdas, traspasas de un fondo a otro, te quedas fuera del mercado aproximadamente una semana y corres el riesgo de perderte el rebote.
Por otroΒ lado tampoco es recomendable vender la posiciΓ³n por miedos infundados , recordad que invertir en fondos no es un tipo de inversiΓ³n a corto plazo y los perΓodos estimados de media para invertir oscilan de entre 3-5 e incluso 10 aΓ±os, que el pΓ‘nico o la euforia os ciegue.
Nunca compres un fondo por que te lo hayan recomendado o porque la rentabilidad del ΓΊltimo aΓ±o sea buena. No inviertas en un fondo si no entiendes su funcionamiento, te evitarΓ‘ perder mucho dinero.
Por otra parte si hacΓ©is una cartera con fondos debΓ©is considerar el peso que le otorgan a cada uno. Realmente esto puede suponer un dolor de cabeza para muchos, y no es para menos, pues es un arte ponderar el peso de cada fondo/ acciΓ³n en una cartera. En general os invito a invertir allΓ‘ donde tengΓ‘is mΓ‘s convicciΓ³n y en caso de invertir solo en uno o varios fondos, establecerΓa un peso para cada uno que no excediera el 30%. Recuerda respetar la filosofΓa y en caso de superar dichos pesos reajustarse periΓ³dicamente ej: principio de cada aΓ±o.
Realmente no es necesario ni conveniente invertir en mΓ‘s de 5-7 fondos buenos a la vez,Β ya que tener ya mΓ‘s fondos de inversiΓ³n no aporta valor a tu cartera, a no ser que tengas un gran patrimonio. Al invertir en fondos ya estΓ‘s diversificado en muchas acciones al tener tantos fondos estarΓasΒ reduciendo mucho el riesgo pero tambiΓ©n tu rentabilidad.
Procura tener una sola cartera e invierte en una sola plataforma de confianza, ya que si utilizas varias entidades no podrΓ‘s tener una visiΓ³n global de tus posiciones, esto te permitirΓ‘ tomar mejores decisiones
A su vez debΓ©is comprobar si tenΓ©is varios fondos contratados que estos no se dupliquen, es decir, que ambos no inviertan en empresas, regiones y estilos de inversiΓ³n parecidos con tal de no solapar posiciones en los mismos. Debe haber una clara descorrelaciΓ³n entre ellos a la par que una rentabilidad/riesgo razonables. Si inviertes a travΓ©s de myinvestor tienen la herramienta X-RAY la cual te permite visualizarlo en un instante.
A modo de consejo, vosotros mism@s podΓ©is comprobar los fondos que ofrecen las diferentes entidades y compararlos, los fondos que suelen ofrecer los bancos tradicionales ademΓ‘s de tener comisiones muy por encima de la media, se tratan en general de fondos de poca calidad.
Personalmente tengo posiciΓ³n en el fondo Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund EUR Acc (IE00B5456744) Β del cual he sacado los ejemplos grΓ‘ficos expuestos durante el artΓculo. Opero en este fondo a travΓ©s de la plataforma de myinvestor. Este es unos de los fondos en los que invierto y en este caso se trata de un fondo de gestiΓ³n pasiva que replica el Γndice FTSE Developed All Cap Choice IndexΒ
Este tipo de fondos indexados con criterios ESG bate habitualmente a los fondos puros indexados.
Fuente: (Morningstar.es) Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund
Ficha tΓ©cnica e Isin: Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index Fund EUR Acc
Mornigstar:https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000LY5Q
PΓ‘gina oficial Vanguard: https://www.ie.vanguard/products/fund/equity/9164/esg-developed-world-all-cap-equity-index-fund-eur-acc
Seguimiento del Benchmark/Γndice a tiempo real: https://es.investing.com/indices/ftse-developed-all-cap-chart
DUDAS FRECUENTES FONDOS INVERSIΓN: @MyInvestorES
https://myinvestor.es/blog/invertir-es-facil/fondos-inversion/
Por ΓΊltimo para disipar posibles dudas, os recomiendo visualizar el siguiente video donde @AccionEAFI (Javier AcciΓ³n) gestor del fondo :
ACCIΓN GLOBAL F.I.( ES0168797050) donde explica detalladamente todo lo necesario y todo lo que concierne respecto a los fondos de inversiΓ³n.
Con esto me despido, espero que el artΓculo te haya servido de gran ayuda. Muchas gracias por estar aquΓ desde el principio, esto solo acaba de empezar, te animo a que te quedes y ver hasta dΓ³nde podemos llegar juntos.Β
Recordad que para cualquier duda o sugerencia podΓ©is escribirnos a info@magnoinvestments.net
Un abrazo y que la inversiΓ³n te acompaΓ±e!
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